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2025年11月26日，理想汽车发布了2025年第三季度财报，数据显示公司营收274亿元，同比下滑36.2%，净亏损6.24亿元。
自2022年四季度以来理想汽车首次出现季度亏损，其保持连续11个季度的盈利纪录正式终结。
这场“断崖式”下跌背后，是MEGA召回事件的直接冲击，更是纯电转型阵痛期的集中爆发。
理想MEGA 最低售价：52.98万起 图片 参数配置 询底价 懂车分暂无 懂车实测空间·性能等 车友圈1.3万 车友热议 二手车35.88万起 | 150 辆财报核心数据：营收利润双降，现金流恶化
据财报显示，理想汽车在营收、利润率等核心数据方面全线承压。
第三季度营收274亿元，较去年同期的428.7亿元下降36.2%，环比第二季度下降9.5%。净亏损6.24亿元，而去年同期净利润为28亿元。
整体毛利率降至16.3%，较去年同期的21.5%下降5.2个百分点；车辆毛利率跌至15.5%，远低于去年同期的20.9%。
理想汽车表示，若剔除MEGA召回预估成本影响，毛利率为20.4%。
交付量方面，第三季度交付量93,211辆，同比暴跌39.0%，连续第二个季度交付量低于10万辆。
现金流方面，经营活动现金流为负74亿元，自由现金流为负89亿元，较去年同期的正值形成鲜明对比。
亏损原因：MEGA召回与纯电转型压力
理想汽车将亏损原因主要归结为两点：一是理想MEGA的召回事件，二是纯电转型过程中的成本压力。
10月底，理想汽车宣布召回11,411辆MEGA，预估成本约11.13亿元，侵蚀了约4个百分点的毛利率。
尽管斩获“50万元以上纯电销冠”，但安全隐忧暴露出纯电技术储备不足。
此外，供应链瓶颈拖累新车型放量，纯电 SUV 理想 i8、i6订单突破10万辆，但芯片短缺导致产能爬坡缓慢。
若Q4无法实现月销 1.5万辆以上，现金流修复将延迟。
目前国内汽车市场竞争加剧，理想汽车遭遇“增程失守、纯电受阻”双重压力。
在增程市场，比亚迪、问界价格战/技术战挤压L系列份额，贡献95%销量的增程车型毛利降至19.8%（剔除召回影响）。
在纯电赛道，蔚来ES6、乐道L90全面围剿，行业平均毛利率仅15%-20%，理想汽车转型期盈利承压。
理想MEGA
纯电转型：挑战中孕育希望
尽管面临短期亏损，理想汽车的纯电转型战略仍展现出积极信号。9月发布的两款纯电SUV理想i8和理想i6，累计订单已突破10万辆，市场反响远超预期。
其中，理想i6凭借24.98万元的起售价和5C电池、720公里续航等配置，在主流家用市场具有较强竞争力。
此外，理想汽车在智能化领域的投入也取得了显著成果。其VLA司机大模型10月月度使用率达到91%，用户渗透率达行业领先水平，为公司在“智能化即差异化”的竞争中构建了护城河。
未来展望：产能爬坡与全球化布局
理想汽车预计第四季度交付量为10万至11万辆，同比下降30.7%-37.0%；营收预计为265亿至292亿元，同比下降34.2%-40.1%。
全年交付量预计在39.7万至40.7万辆之间，较2024年的约50万辆下滑约20%。
为应对产能瓶颈，理想汽车正在联合零部件伙伴加紧解决，以期将订单转化为实际交付。
同时，公司加速全球化布局，已在乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦开设海外授权零售中心，计划2025年完成中东、中亚及北非核心区域布局，2026年拓展至拉美、欧洲及东南亚市场。
总而言之，理想汽车Q3财报揭示了其在纯电转型过程中的阵痛，但也展现了公司在新产品、新技术和新市场方面的潜力。
短期亏损或许是长期战略的必要代价，理想汽车能否凭借纯电车型和智能化技术实现“深蹲起跳”，值得市场持续关注。
